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嘉欣丝绸:出口老业务稳定,新业务不确定因素较大

发布时间:2012-01-12    研究机构:海通证券

嘉欣丝绸(002404)前身为嘉兴市丝绸公司,是丝绸系统市级改制企业。由于茧丝行业具有农、工、商一体的行业特性,相较其他纺织企业而言有产业链壁垒,特别在产业链上游的蚕茧收购环节更是有较强的政策壁垒,如公司就为浙江省嘉兴市唯一一家拥有蚕茧收购许可的公司。嘉欣丝绸的产业链较为完整,改制遗留下来的土地资源是公司的安全边际,未来终端品牌的建立和拓展是公司市值能否突破的关键。预计11-13EPS分别为0.44、0.58、0.64元,给予12年20倍PE,6个月目标价11.6元,“增持”评级。

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